炒股配资利息国研中心原副主任张军扩：当前经济形势与对策取向

由中国企业改革与发展研究会、财经、网易财经智库联合主办的2025网易经济学家年会·夏季论坛于7月在北京举行炒股配资利息，本届论坛的主题是《智驭未来应势图新》。

第十四届全国政协提案委副主任、中国发展研究基金会理事长、国务院发展研究中心原副主任张军扩发表了主题为《当前经济形势与政策取向》的主题演讲，就当前经济形势、下半年趋势以及对策进行了分享。

张军扩指出，当前经济呈现\"稳中向好与下行压力并存\"的复杂态势。供给侧方面，上半年经济增长率达5.3%，超出全年5%的预期目标。工业、服务业、农业均有一定增长，夏粮稳产丰收。需求侧方面，消费、固定资产投资（扣除房地产后）、出口均有不错表现，就业和民生也保持稳定，城镇调查失业率低于预期目标，全国居民人均收入与经济增长同步。同时，新技术新产业新动能持续增长，结构不断优化，高质量发展取得新进展，装备制造业、高技术产业等增长迅速，消费、投资、出口领域的结构也在持续优化。

然而，经济下行压力依然较大，面临一些突出问题。一是供需矛盾突出，主要体现在物价上，消费者价格和生产者价格均有不同程度下降，下降程度还在加深。二是投资领域问题较多，房地产投资止跌企稳不及预期，新建商品房销售面积和销售额下降，房价下跌，房地产开发投资降幅加深。投资结构矛盾突出，民间投资和外商投资下降。三是企业效益欠佳，预期不稳，工业营业收入增长但利润下降，企业账款拖欠问题突出，产能利用率下降，国家统计局公布的数据显示，制造业采购经理指数（PMI）从3月份50.5% 的高位回落，4月份降至49%；尽管5月、6月呈现回升态势，但指数仍处于荣枯线下方。四是消费者信心持续低迷，就业增收面临较大压力，消费者信心指数、收入预期指数和就业预期指数虽有改善，但仍大幅低于疫情前水平。此外，房地产领域、金融领域风险隐患不少，地方财政困难等问题也会对发展形成一定影响。

对于下半年趋势，张军扩分析认为，消费需求有望大体保持相对稳定增长态势。上半年消费取得不错成绩，下半年有利于消费稳定增长的因素包括社会消费品零售总额增长基数不高、政策支持不会减轻、居民消费能力和信心持续改善等，但也存在消费透支和边际作用减弱等不利因素。投资需求可能会略低于上半年，房地产投资止跌回稳仍需努力，制造业投资增长动能下半年会减弱，基础设施投资受地方财政紧张影响，增幅难以明显提升。出口需求则大概率不及上半年，世界经济贸易走低，全球需求减弱，上半年抢出口因素会提前透支下半年需求，中美关税博弈变数仍然存在。

针对下一步形势，张军扩提出，当前制约经济稳定回升的因素复杂多样，中央政府把全方位扩大内需作为重中之重，同时强调通过扎实推进重点领域改革，优化体制环境，增强市场主体信心和活力。下半年宏观政策将继续延续适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策的基本取向。关键是要把中央确定的各项政策扎实落实到位，尤其要在以下三个方面更加用力：

一是要在继续鼓励商品性消费的同时，更大力度地鼓励和支持服务型消费。要从满足群众美好生活期待和解决急难愁盼问题出发，针对教育、医疗、养老、生育等方面，加大补贴力度，减少准入限制，优化监管政策，提升消费能力和意愿，中长期还要考虑大幅度提高社会保障水平。

二是要以更大力度落实促进房地产止跌回稳的各项要求。房地产市场止跌回稳对扩大内需和促进经济回稳至关重要，要多管齐下，稳定预期，激活需求，优化供给，化解风险。具体措施包括清理取消不合理购房限制政策，加大政策收储力度，降低房贷利率和购房税费等，同时加快构建房地产发展新模式。

三是要把稳定民营企业预期激发活力的政策进一步落实到位。要结合《民营经济促进法》的出台，加快制定相关细则，增强可操作性，减少自由裁量权；把隐形歧视、隐形壁垒作为治理重点；加大非经济政策与宏观政策取向一致性评估和协调，避免政策执行过程中的形式主义和层层加码。此外，还要针对美国极限施压和外需环境可能的突然变化做好相应准备。

张军扩最后强调，我国经济长期向好的条件没有改变。只要按照中央要求保持定力，加大宏观调控力度，落实各项政策，优化政策环境，激发市场主体活力，就一定能推动经济持续向好，为长期高质量发展奠定良好基础。

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